בואו נדבר על קרנות סל. כל משקיע יודע שבחירת המניות הנכונות והרווחיות ביותר יכולה להיות משימה מאתגרת ומסובכת, במיוחד אם רק התחלתם את המסע שלכם בשוק ההון.
יכול להיות שקראתם המלצה על מניה אטרקטיבית עם המון פוטנציאל שעומדת להתפרץ ולזנק בגדול.
אבל איך יודעים בוודאות שבאמת מדובר בדבר הגדול הבא? אף אחד לא חסין מטעויות ויש סיכון מסוים בכל השקעה.
כמו בכל תחום אחר בחיים, השקעה מוצלחת במניה הנכונה היא שילוב של כישורים ומזל.
האמת היא שאין משקיע מושלם שאף פעם לא טועה, וגם משקיע מיומן ומנוסה עם חושים מחודדים לאיתור הזדמנויות ויכולת "לקרוא" את השוק ולחזות לאיזה כיוון הוא הולך יכול לפשל לפעמים.
בסופו של דבר, לפעמים הכול מתחרבש ויש ימים פחות מוצלחים שנעדיף לשכוח.
זה לא משנה כמה זמן ומאמץ השקעתם בניתוח הביצועים והדו"חות הכספיים של החברה: תמיד יכול להתרחש משהו לא צפוי שלא יכולתם לחזות אותו מראש ולגרום לאפקט דומינו שיסחוף את מחיר המניה למטה ויגרום לה להתרסק בפתאומיות.
העולם העסקי של היום דינמי, סוער ולא יציב יותר מאי פעם: טכנולוגיות חדשניות מתחלפות בקצב מסחרר ומודלים עסקיים רווחיים שהחזיקו מעמד שנים הופכים למיושנים ולא רלוונטיים ומתמוטטים כמו מגדל קלפים.
כל משקיע נאלץ להתמודד עם שני מכשולים בדרך להשקעה רווחית ומוצלחת: קודם כל, תמיד יש סיכוי שלמרות כל המחקר המעמיק והניתוח היסודי נפלנו על מניה רעה ובעייתית שלא עמדה בציפיות.
דבר שני, זה בלתי אפשרי להתמודד עם הלא צפוי והבלתי נודע – כל זעזוע פתאומי או אירוע חריג יכול להפוך השקעה מבטיחה לכישלון כואב, ואף אחד לא מוגן בפני מזל רע.
לכן, משקיעים רבים מעדיפים ללכת על בטוח ולהימנע מהימורים גדולים מדי.
אחת מהדרכים הטובות ביותר להשיג תשואה יפה במינימום סיכונים היא להשקיע בקרנות סל (ETF’s).
סקרנים לדעת במה מדובר? תמשיכו לקרוא כדי להכיר לעומק את אפיק ההשקעה האטרקטיבי הזה.
מה זאת קרן סל (ETF)?
קרן סל היא מכשיר פיננסי שנועד לעקוב באופן פסיבי אחר מדדי מניות, סחורות ואג"ח: היא מחקה את הביצועים של נכס בסיס מסוים.
מה זה אומר בתכל’ס? אם השווי של נכס הבסיס שאותו מחקה קרן הסל עולה, גם השווי שלה יעלה בהתאמה.
בנוסף, הקרן הזאת גם נסחרת בבורסה בדומה למניה.
תחשבו שהייתם מתאגדים עם החברים שלכם והייתם משקיעים בצורה משותפת ברכישת סחורות שלכל אחד מכם הייתה בעלות משותפת עליהם.
קרן סל עובדות בצורה דומה, למעט הבדל אחד חשוב: היא מייצגת מכשירים פיננסיים שנסחרים בבורסה ומעניקים תשואה, כאשר רווחי הקרן מתחלקים בין כל המשקיעים על פי החלק היחסי של ההשקעה שלהם בקרן.
קרן סל יכולה להכיל מגוון רחב של נכסי השקעה מסוגים שונים והמטרה שלה היא להניב את התשואה הקרובה ביותר למדד שהיא עוקבת אחריו.
איך עובדות קרנות סל?
כמו כל מכשיר פיננסי אחר בשוק, גם המחיר של קרן סל נקבע על ידי כוחות ההיצע והביקוש: גידול בהיצע מוריד את המחיר בעוד שירידה בהיצע מקפיצה את המחיר – זה כל הסיפור.
היצע קרנות הסל בשוק נקבע על ידי מנגנון יצירה ופדיון.
התהליך הזה מתבצע על ידי כמה משקיעים מוסדיים גדולים שנקראים: "משתתפים מורשים" (APs) – מדובר במוסדות פיננסיים המנהלים כספי ציבור בהיקפים גדולים כמו עושי שוק ובתי השקעות.
רק "משתתפים מורשים" יכולים ליצור או לפדות יחידות של קרנות סל ETF.
במהלך יצירת קרן סל, המשתתף המורשה מרכיב את תיק ההשקעות של נכסי הבסיס ומעביר את הסל הזה לקרן בתמורה למניות קרן הסל שזה עתה נוצרו.
באופן דומה, בעת פדיון קרן הסל, "המשתתף המורשה" מחזיר את מניות קרן הסל לקרן ומקבל בתמורה את הסל שמכיל את נכסי הבסיס.
קרן סל הוא כלי השקעה שקוף ונכסי הבסיס הכלולים בו גלויים לציבור.
קרן סל דומה במובנים רבים למניה והשווי שלה זהה לנכס שאותו היא מייצגת.
היא מוצר סחיר וניתן לקנות אותה בבורסה על פי היצע וביקוש.
יצירת קרן סל חדשה מגדילה את ההיצע שלה, מה שגורם לירידה במחיר, לעומת זאת, פדיון קרן סל מקטין את ההיצע שלה וגורם לעלייה במחיר.
היתרונות של קרנות סל
להשקעה בקרנות סל יש כמה יתרונות. הבולט והחשוב מכולם זאת האפשרות לגוון את תיק ההשקעות שלכם במינימום זמן ומאמץ.
קרן סל מעניקה לכם חשיפה למגוון רחב של מניות ונכסים פיננסיים שונים.
פיזור ההשקעות על כמה אפיקי השקעה שונים מאפשר לנטרל את שני הסיכונים הגדולים שדיברנו עליהם: בחירה לא נכונה במניה גרועה וביש מזל שיהרוס את ההשקעה שלכם.
כל הרעיון הוא לא לשים את כל הביצים בסל אחד: פיזור רחב יותר של ההשקעות שלכם מקטין את התלות שלכם באפיק השקעה מסוים.
גם אם אחד מהנכסים שאתם מושקעים בהם לא סיפק את הסחורה, ההשפעה שלו על התשואה הכוללת של תיק ההשקעות שלכם תהיה מינימלית.
אם תשקיעו במגוון רחב של חברות או סחורות שונות, למזל תהיה השפעה קטנה מאוד על תיק ההשקעות שלכם – גם אם מניה אחת תתרסק, זה לא סביר ש-100 המניות האחרות שנכנסתם אליהן יתנהגו בצורה דומה.
וזה בדיוק כל היופי בקרנות סל: בעלות מאוד נמוכה, תוכלו להשקיע בבת אחת במאות או אפילו באלפי חברות שונות.
אם הייתם קונים כל אחת מהמניות האלה באופן פרטני הייתם צריכים לגייס סכומי כסף עצומים, אבל השקעה בקרן סל חוסכת לכם את כאב הראש הזה באמצעות השקעה משותפת וחלוקה יחסית של הרווחים.
בפועל, תמצאו את עצמכם מחזיקים במאית מניה של המון חברות שונות, אבל המאית הזאת לא פחות טובה ממניה רגילה אחת שהייתם קונים בנפרד.
נניח שאם אתם מחזיקים במאית ממניית אפל והשווי שלה עולה ב- 5%, גם הערך של מאית המניה שלכם יעלה בהתאם.
קרנות הסל הנפוצות ביותר עוקבות אחר מדדים או סלי מניות של מגזר ספציפי או מדינה מסוימת.
למי שלא יודע, מדד משקף ומייצג את הביצועים של בורסה מסוימת, לדוגמה, מדד FTSE 100 משקף את הביצועים של 100 חברות בריטיות.
לעומת זאת, מדד S&P 500 מכיל את 500 החברות הגדולות ביותר בארצות הברית.
מדדי מניות מאפשרים להשקיע במגוון רחב של חברות שונות מבלי שתצטרכו להשקיע באופן פרטני בכל מניה שנכללת במדד.
גם קרן סל עובדת בצורה דומה. וכאן לא מסתיים הדמיון בין שני אפיקי ההשקעה האלה, בדומה לקרן סל, קרן המדד רוכשת את כל המניות של החברות שהיא מייצגת ומחלקת את הבעלות עליהן בין המשקיעים.
מכנה משותף נוסף בין מדד מניות לקרנות סל זאת האפשרות לפזר ולגוון את תיק ההשקעות שלכם בצורה פשוטה ויעילה במיוחד – שני אפיקי ההשקעה האלה מעניקים חשיפה למגוון רחב של מניות.
בנקודה הזאת חלק מכם יכול לתהות למה בכלל להשקיע בקרן סל ולא במדד, הרי מדובר בשני אפיקי השקעה מאוד דומים?
אין שום דבר רע בהשקעה במדד מניות, אבל קרן סל מציעה כמה יתרונות ייחודיים, גם עבור משקיעים מתחילים וגם עבור משקיעים מתקדמים ומנוסים יותר, שמדד מניות פשוט לא מסוגל לספק.
היתרון החשוב ביותר של קרן סל על פני מדד מניות זאת עלות ההשקעה הנמוכה יותר.
גם משקיעים ללא כיסים עמוקים יוכלו להשקיע ללא בעיה בקרן סל בגלל היכולת לקנות יחידה אחת של הקרן במחיר נגיש ושווה לכל כיס.
בנוסף, השקעה בקרנות סל כרוכה בדמי ניהול נמוכים יותר מקרנות נאמנות.
לבסוף, קרן סל מציעה בדרך כלל תנאי מיסוי נוחים יותר בהשוואה לקרן נאמנות בגלל שמדובר במכשיר השקעה פסיבי.
קרנות סל יכולות לקרוץ גם למשקיעים וסוחרים מנוסים ומיומנים יותר בזכות האפשרות למינוף ולמכירה בחסר.
קיימים כמה סוגים של קרנות סל שונות כשחלק מהן מציעות אפשרויות השקעה מתקדמות וגמישות במיוחד, כאשר דוגמה אחת היא קרן סל בחסר שעוקבת במהופך אחר התנודות במחיר של מניה או מדד.
קרן סל בחסר מאפשרת לכם להרוויח מירידה בשער נכס הבסיס שהיא עוקבת אחריו, כלומר, תוכלו לסחור נגד המכשיר הפיננסי שהקרן נצמדת אליו.
החסרונות של קרנות סל
אל תחשבו שהכל ורוד בעולם קרנות הסל: לצד היתרונות של כלי ההשקעה הזה, ייש כמה צדדים בעייתיים ושליליים שצריך לקחת בחשבון.
קודם כל, בארצות מסוימות יש מבחר מוגבל ומצומצם של קרנות סל זמינות.
קרנות סל מסוימות עוקבות אחר מדדים יוקרתיים הכוללים חברות ענק בעלות שווי שוק גבוה במיוחד, מה שפחות מתאים למשקיעים עם תקציב מוגבל והון עצמי נמוך יחסית, מה שיכול להקשות על מציאת קרן סל זולה עם עלויות השקעה נמוכות בקטגוריה המועדפת עליכם.
בנוסף, קרנות סל מסוימות מתאפיינות בנפח מסחר נמוך, מה שעלול לפגוע ברווחיות ההשקעה שלכם בגלל שהמרווח בין מחירי הביקוש וההיצע גבוה מדי.
בנוסף, בגלל הדרך שבה עובדת קרן סל, ייתכן שלא מדובר בבחירה האופטימלית להשקעת ערך ארוכת טווח.
קרנות סל מציעות פערי ארביטראז’ שתוכלו לנצל לטובתכם.
כמו שכבר הסברתי, השווי של קרן סל נקבע על ידי יחסי הגומלין בין ההיצע והביקוש בשוק, והמנגנון הזה ידוע בתור יצירה/פדיון.
זה אומר שקרן סל יכולה להגיע לשווי השוק הסביר וההוגן שלה באמצעות ארביטראז’ (פערי תמחור).
כשהמחיר של קרן סל נמוך או גבוה מדי, תוכלו לנצל את ההזדמנות הזאת כדי לגרוף רווחים באמצעות מכירת קרן הסל וקניית נכסי הבסיס המיוצגים על ידה או להיפך.
למרות שציינתי שקרן סל מספקת תנאי מס נוחים יותר, זה תלוי במדינה שבה מתבצע המסחר וחשוב שתבדקו היטב את ההיבט הזה לפני השקעה בקרן סל מסוימת.
קרנות סל של סחורות
קיימות גם קרנות סל שעובדות בצורה שונה ממה שהסברתי בתחילת המאמר: חלק מקרנות הסל עוקבות אחר המחיר של נכס בסיס יחיד, בדרך כלל סחורה מסוימת.
היתרון בקרן סל מהסוג הזה היא היכולת ליהנות מחשיפה לשיינויים בשווי של סחורה מסוימת (בתקווה שהוא יעלה), בלי שתצטרכו להחזיק בנכס הזה בפועל.
לדוגמה, קרן הסל GLD עוקבת אחר מחירי הזהב ומתאימה למשקיעים שרוצים להיצמד לשווי של המתכת היקרה, ובגלל שקרן הסל הזאת מנוהלת בדרך שמאפשרת לחקות את מחיר הזהב, תוכלו לזכות בתשואה זהה מבלי שתצטרכו להשקיע בזהב בעצמכם.
לא כולם מתלהבים מקרנות סל מהסוג הזה ויש בהן כמה היבטים בעייתיים שיכולים להרחיק משקיעים מסוימים.
קודם כל, חשוב לזכור שאינכם מחזיקים בנכס הפיננסי בפועל, ובחלק מהמקרים זה עלול לגרום לבעיה.
באופן אישי, הייתי ממליץ ללכת על השקעה בזהב פיזי ולהחזיק בו לאורך זמן (אין כמו כמה מטילי זהב מתחת לבלטות) במקום להסתמך על קרן סל שתיצמד לשווי שלו.
אבל כשמדובר בסחורות בעלות ערך אחרות שתתקשו לרכוש ולאחסן באופן פיזי כמו נפט גולמי למשל, תוכלו לשקול להשקיע בקרן סל USO שעוקבת אחר מחירי הנפט.
דוגמאות של קרנות סל מומלצות
מתלבטים באיזו קרן סל לבחור?
כדי לעשות לכם חיים קלים, לפניכם רשימה של כמה מקרנות הסל הפופולריות והבולטות ביותר שאפשר למצוא כיום בשוק:
- אחת מקרנות הסל הידועות והנסחרות ביותר עוקבת אחר מדד S&P 500 היוקרתית והיא נקראת Spider (SPDR) ונסחרת תחת הטיקר SPY.
- קרן הסל IWM עוקבת אחר מדד Russell 2000 Index.
- ה-QQQ עוקבת אחר מדד NASDAQ 100 וה-DIA עוקב אחר מדד דאו ג’ונס.
- קיימות קרנות סל מגזריות שעוקבות אחר תעשיות מסוימות כמו חברות נפט (OIH), חברות אנרגיה (XLE), חברות פיננסיות XLF), REITs (IYR)), סקטור הביוטק (BBH) וכו’.
- קרנות סל של סחורות נועדו לעקוב אחר מחירי השוק של סחורות שונות כמו נפט גולמי (USO), זהב (GLD), כסף (SLV) וגז טבעי (UNG).
- קיימות קרנות סל שעוקבות אחר מדדי המניות במגוון שווקים שונים ברחבי העולם, כולל ישראל. ניתן להשקיע גם בקרנות סל שמתחקות אחר התנודות בשערים של מטבעות שונים.
השורה התחתונה
בשורה התחתונה, קרנות סל (ETFs) יכולות להיות ההימור הטוב והבטוח ביותר עבור משקיע מתחיל.
השקעה בקרן סל מתבצעת בצורה נוחה ופשוטה והיא אינה דורשת הון עצמי רב.
בנוסף, היא מאפשרת לגוון את תיק ההשקעות שלכם ולפזר את הסיכונים בצורה טובה יותר בלי לשבור את הראש ולרכוש כל מניה בצורה פרטנית.
עם זאת, חשוב להכיר גם את הצד השני של המטבע ולקחת בחשבון את החסרונות של השקעות סל – ההיצע המוגבל והמצומצם שלהן ונפח המסחר הדליל לא משחקים לטובת המשקיע.
ככל שתעמיקו את הידע והכישורים שלם במסחר בשוק ההון, תוכלו לנצל אפשרויות מתקדמות ומורכבות יותר שמציעות קרנות סל כמו Margin Calls (מסחר ממונף כנגד בטחונות).
בנוסף, קרנות סל הן דרך יעילה ונוחה להגביר את החשיפה שלכם לענף פעילות או לשוק מסוים בעל פוטנציאל גבוה שלדעתכם עומד לפרוח ולשגשג.
לדוגמה, אם אתם חושבים שחברות הייטק הן הדבר הגדול הבא ועומדות לפרוץ בגדול, תוכלו לקנות קרן סל שעוקבת אחר סל המניות של חברות מבטיחות שפועלות בתחום הזה, וזה נכון לכל תעשייה שאתם צופים לה עתיד מזהיר.
עומדות לרשותכם קרנות סל המתמקדות במגוון רחב של מדדים, תחומי פעילות ותעשיות, ככה שתמיד תוכלו למצוא את הבחירה המתאימה לצרכים ולהעדפות שלכם.
לבסוף, תזכרו שהשקעה טובה מתבצעת לטווח הארוך (לפחות לדעתי). אז תהיו סבלניים, תשמרו על קור רוח ותמשיכו להשקיע חכם.
