אין ספק שמגיפת הקורונה הכניסה את שוק ההון לטלטלה מטורפת, שגרמה לתנודתיות ולעצבנות רבה בשווקים המובילים.
בתחילת המשבר הבורסות ברחבי העולם צללו בצורה חדה ולאחר מכן התאוששו בצורה מדהימה ושברו שיאים.
מבולבלים מהנדנדה המטורפת הזאת ולא בטוחים לאיזה כיוון הולך השוק ומה יקרה הלאה? המאמר הזה נועד בדיוק בשבילכם.
הגיע הזמן להבין האם אנחנו בעיצומו של מיתון עמוק שעומד להתפתח לקריסה מוחלטת או שהמצב בכלל לא נורא כל כך וכל התחזיות האפוקליפטיות רחוקות מלהתממש.
אז בואו ננסה לנתח את מה שמתרחש בשוק ההון, לעשות בקרת נזקים ולנסות לחשוב מה הלאה.
מומחים ואנליסטים רבים מתריעים ששוק ההון נכנס למצב של שוק דובי.
המושג הזה מסרב לרדת מהכותרות בתקופה האחרונה ומשקיעים רבים לא בטוחים האם מדובר בסוף העולם ובאחרית הימים או במכה קלה בכנף שהשוק ייצא ממנה מחוזק יותר מאי פעם.
למרות כל ההפחדות, נבואות הזעם והתחזיות השחורות, שוק דובי יכול להיות מצב בריא לשוק ההון.
כן, כן, קראתם נכון.
בסך הכל זאת ירידה לצורך עלייה.
מדובר במיתון זמני וחולף שהשוק תמיד מצליח להתגבר עליו ולחזור למסלול הנכון.
זה קרה המון פעמים בעבר ואין כל סיבה שזה לא יקרה גם עכשיו!
אז הגיע הזמן לשנס מותניים, לחרוק שיניים ולהסתכל לשוק הדובי בלבן של העיניים.
אז למה לצלול לתוך שוק דובי במקום להרים דגל לבן ולברוח ממנו כמה שיותר מהר?
פשוט מאוד: משקיעים מצליחים לומדים כיצד לסחור בחוכמה ולהמשיך להרוויח בכל מצב שוק.
אז במקום לנטוש את הספינה הטובעת, תנסו לצלוח את הגלים הסוערים ולנווט אותה לחוף מבטיחים.
הגיע הזמן להבין מהי המשמעות של המונחים ”שוק דובי" ו-"שוק שורי", ללמוד איך להשקיע בצורה חכמה ויעילה בשוק דובי ומאילו טעויות כדאי להימנע.
אז בואו נצא לדרך ונצלול למים העמוקים!
מה זה שוק דובי?
לכל מי שלא מבין את הקשר בין חיות לשוק ההון, הגיע הזמן לפזר את הערפל סביב המושג הזה.
שוק דובי מתאר מגמה ותקופה של ירידה עקבית ומתמשכת בשוק ההון.
ברמה הטכנית, ההגדרה ל-"שוק דובי" היא ירידה של 20% ויותר מרמת השיא האחרונה.
שוק שורי מתאר את המצב ההפוך שבו מתרחשת עלייה עקבית ומתמשכת בשוק ההון.
כאשר מחירי המניות בשוק עולים לאורך זמן בשיעור של 20% ומעלה מנקודת השפל שלו, הוא נקרא ”שוק שורי". זה כל הסיפור.
ההיסטוריה של שווקים דוביים על קצה המזלג
לאורך ההיסטוריה של וול סטריט, ראינו כמה שווקים דוביים.
כמובן שהידוע ביותר מכולם התרחש בעת השפל הכלכלי הגדול והתמוטטות הבורסה האמריקאית בשנת 1929.
מיתון עמוק נוסף טלטל את העולם בשנת 2008 ולאחרונה הקורונה הכניסה את שוק ההון לסחרור רציני.
אבל מדובר רק במשברים העמוקים והגדולים ביותר שנכנסו לדפי ההיסטוריה.
היו גם תקופות אחרות של שווקים דוביים שאנחנו בקושי זוכרים.
מצב של שוק דובי יכול להתרחש גם באופן נקודתי ומוגבל במגזר מניות מסוים.
שוק דובי: טוב, רע או לא נורא?
תרשו לי להשמיע דעה לא פופולרית: שוק דובי יכול להיות גם דבר טוב ומועיל עבור שוק ההון.
במבט ראשוני קשה לראות את קרן האור במצב שבו מחירי המניות מתרסקים, משקיעים מאבדים את כספם וחסכונות פנסיוניים שלמים נמחקים.
אבל זה הטבע של שוק ההון: הוא מתאפיין בתקופות של גאות ושפל, זאת המחזוריות של שוק ההון ואין מה לעשות עם זה.
אל תצפו שהשוק יעלה כל הזמן או רק יצנח למטה, זה פשוט לא עובד ככה.
בדרך כלל, שוק דובי מתחלף בשוק שורי.
כשהבורסה מגיעה לשפל חדש, מחירי המניות הנמוכים והאטרקטיביים מושכים משקיעים חדשים שמרגישים שמדובר בהזדמנות חד פעמית להרוויח.
ההסתערות על שוק ההון מובילה לזינוק בכל המדדים, מקפיצה את מחירי המניות ומבשרת על תחילתו של שוק שורי חדש.
שוק דובי לעומת שוק שורי: מה ההבדל?
בשוק דובי, מחירי המניות צונחים. המשקיעים והסוחרים מבינים שהשוק הולך לכיוון שלילי, מאבדים אמון בשוק ובכלכלה ומתחילים לממש אחזקות.
התוצאה של הבריחה ההמונית היא ירידה בשערי המניות ובביקוש אליהן.
לעומת זאת, בשוק שורי מתרחשת תופעה הפוכה: המשקיעים אופטימיים לגבי הצמיחה של השוק ורואים בו פוטנציאל גבוה.
אחוזי התעסוקה במשק מזנקים, נפתחים עסקים חדשים ומתחילה צמיחה משמעותית של חברות ההייטק, מחירי המניות עולים וכולם רוצים לקפוץ על העגלה ולהשתתף בחגיגה.
השווי של השוק ממשיך לטפס ונראה שאין שום דבר שיכול לעצור אותו, האופטימיות וההתלהבות של המשקיעים והסוחרים מקפיצה את המניות של חברות רבות לשווי בלתי נתפס.
מהם השלבים האופייניים לשוק דובי?
קיים דפוס התנהלות אופייני שחוזר על עצמו בשווקים דוביים רבים.
בואו נכיר את השלבים השונים בהתפתחות השוק:
אופוריה
השלב הזה מתרחש לפני תחילתו של שוק דובי ובראשית התפתחותו.
שווי המניות והמדדים המובילים לא מפסיק לעלות ולשבור שיאים, והמשקיעים הזחוחים בטוחים שהחגיגה תימשך לנצח.
הכלכלה פורחת ומשגשגת ואין שום סימן מבשר רעה. הכול מתקתק כמו שעון ונראה מצוין, עד שלפתע…
מימוש רווחים
משקיעים עם חושים מחודדים קולטים שהשוק השורי נמצא בימיו האחרונים ושהחגיגה עומדת להיגמר ולכן הם מתחילים למכור מניות ולממש רווחים: הם מעדיפים לפרוש בשיא לפני ששגרת העליות תיגמר ויתרחש תיקון כלפי מטה.
לפעמים עלולות להיות סיבות חיצוניות או אירועים מכוננים שמאיצים את הופעתו של השוק הדובי.
דשות רעות בנוגע למצב התעסוקה במשק או בעיות כלכליות שהולכות וצוברות תאוצה יכולות לתרום לתהליך.
כמו שכולנו ראינו, לפעמים גם וירוס בלתי נראה שמשבית את כל העולם יכול לזרז את המפולת בשוק ההון.
מגמת הירידה שהולכת ומחריפה גורמת ליותר ויותר משקיעים למכור את המניות שלהם, מה שמוביל ל…
כניעה (קפיטולציה)
מאחורי המונח המפוצץ הזה עומדת נטישה ובריחה המונית של המשקיעים.
ככל שמחירי המניות יורדים על רקע מימוש רווחים או חדשות פיננסיות רעות, הפאניקה של המשקיעים מזנקת ומתחיל להתגלגל אפקט דומינו שגורם למשקיעים למכור את האחזקות שלהם בכל מחיר.
אפילו לא אכפת להם לצאת במחיר הקנייה או אפילו עם הפסד קטן. הבהלה מתפשטת כמו אש בשדה קוצים וגורמת גם למשקיעים הסבלניים ביותר לאבד את קור הרוח שלהם ולנטוש את הספינה.
מה שמוביל אותנו לשלב הבא:
הקפיצה
סוחרים חדשים וספקולנטים מבינים שזאת ההזדמנות שלהם לפעול ומתחילים להסתער על השוק ולנצל לטובתם את מחירי המניות הנמוכים והנוחים.
הם מאמינים שהגרוע מכול כבר נמצא מאחוריהם וששוק ההון עומד להתאושש ולחזור לעצמו.
כמובן שהם רוצים להיות חלק מהקאמבק הזה ולכן הם קופצים על ההזדמנות ורוכשים מניות במחירי מציאה שהם אפילו לא יכלו לחלום עליהם.
ייתכן שגם המצב הכלכלי משתפר וחדשות טובות ומעודדות מתחילות לזרום.
המשקיעים מתחילים לראות את האור בקצה המנהרה, מתמלאים באופטימיות ומנצלים לטובתם את מחירי המניות האטרקטיביים והמשתלמים.
וכל זה מוביל אותנו לשוק השורי הבא.
מדובר בתהליך מחזורי: השוק הדובי של היום עלול להיות השוק השורי של מחר.
אבל, כמובן שלא מדובר במדע מדויק והדפוס הזה לא תמיד חייב לחזור על עצמו בצורה אחידה וזהה לגמרי.
לכל שוק יש דינמיקה ומאפיינים ייחודיים משלו, לכן, כל שוק דובי ושוק שורי ייראו טיפה שונה מהשאר ולכל אחד מהם יהיו מאפיינים ייחודיים משלו.
עומק הירידות וזמני ההתאוששות משתנים משוק לשוק.
מה זה ראלי של שוק דובי?
מפלות באות בגלים וגם במהלך מיתון, השוק יכול להתאושש ולהציג עליות.
אנשים בטוחים שהגרוע מכל כבר חלף ומתחילים להרחיב את ההשקעות והאחזקות שלהם בשוק ההון.
ברגע שגל העליות הולך וצובר תאוצה, הירידות נמחקות והמשקיעים חוזרים בהמוניהם לשוק ההון.
הבעיה היא שמדובר במצב זמני וחולף.
כמה זמן נמשך ראלי של שוק דובי?
מגמת העלייה יכולה להתרחש במשך תקופה מסוימת.
אנשים מסוימים יכולים ליפול בפח, להסתנוור מהעליות התלולות ולחשוב בטעות שהמשבר חלף לגמרי ושהחזרה לשוק שורי חדש קרובה מתמיד, אבל ייתכן שמדובר בפריחה זמנית וחולפת ושגל חדש וארוך יותר של ירידות נמצא מעבר לפינה.
ראלי של שוק דובי יכול להימשך שבועות, חודשים או אפילו כמה שנים, בזמן שראלי ממוצע בשוק דובי נמשך לא פחות משנתיים.
זה בדיוק מה שקרה בקריסת הבורסה האמריקאית בשנת 1929: ההתמוטטות הייתה מהירה במיוחד ולאחר הנפילה הכואבת, נרשם תיקון חד כלפי מעלה, אבל המפולת נמשכה בכל הכוח לאחר מכן והובילה לשפל הכלכלי הגדול שנמשך שנים ארוכות.
האם התסריט הזה יחזור על עצמו? אף אחד לא יודע בוודאות.
אבל זה ממש לא אומר שלא כדאי לנתח את מה שהתרחש בעבר ולהפיק לקחים לעתיד.
גם אם ההיסטוריה לא תחזור על עצמה בצורה מלאה ומדויקת, היא יכולה לספק המון תובנות מועילות ולעזור לנו להבין בפני מה אנו עומדים.
זה בדיוק מה שעושה משקיע חכם שרוצה לשמור על רווחיות בכל מצב שוק. הוא צריך לעמוד על המשמר ולהתכונן לתרחישים הסבירים ביותר.
שוק דובי: דוגמה מהחיים האמיתיים
הגיע הזמן להמחיש את הדיון התיאורטי שלנו באמצעות דוגמה עדכנית שמתרחשת לנגד עינינו.
מגיפת הקורונה שנחתה עלינו בתחילת שנת 2020 הכניסה את שוק ההון לסחרור והביאה להתפתחות של שוק דובי.
אז מה בדיוק קרה? הכלכלה העולמית פחות או יותר הושבתה ועמדה מלכת, סגר הוכרז ברוב מדינות בעולם, עסקים נסגרו ואנשים לא יכלו ללכת לעבודה, המשבר הכלכלי החריף והפסימיות על רקע ההתפשטות המדאיגה של המגיפה הגיעה גם לשוק ההון.
המשקיעים נכנסו ללחץ והתחילו למכור מניות ולממש רווחים. משקיעי שורט שמרוויחים על מכירה בחסר רק העמיקו את הפאניקה וחוסר היציבות בשוק ההון.
מדד דאו ג’ונס (או בשמו המלא והרשמי Dow Jones) ומדד S&P 500 נכנסו למצב של שוק דובי בתאריך ה-12 במרץ, כאשר נרשמה ירידה של 20% בשווי שלהם לעומת השיא הקודם.
הירידה התלולה סיימה את השוק השורי הארוך ביותר בהיסטוריה של ארה"ב ואותתה שהפריחה הגיע לסיומה.
אבל מאז השפל בחודש מרץ, שוק ההון התאושש בצורה מרשימה וכמעט מחק את כל ההפסדים שלו. אז האם מדובר בהתאוששות מלאה ואמיתית או בראלי של שוק דובי?
אף אחד לא יכול לענות על השאלה הזאת, אבל הסגר המתמשך והדאגה ההולכת וגוברת יכולים לפגוע בכלכלה בטווח הארוך.
האם אפשר להרוויח כסף בשוק דובי?
הגיע הזמן לענות על שאלת מיליון הדולר: האם זה בכלל אפשרי להרוויח בשוק דובי שמתאפיין בתנודתיות ובחוסר יציבות רבה? זה בהחלט אפשרי. כל עוד תתנהלו בחוכמה ותדעו באיזה ניירות ערך כדאי להשקיע, השמיים הם הגבול.
לדוגמה, השקעה במניות פני סטוקס יכולה להניב רווחים גדולים בכל מצב של השוק. גם בזמני מיתון, המניות הקטנות האלה אינן מחקות את הטרנדים והמגמות של המדדים הגדולים והיוקרתיים ביותר.
עם כמה שינויים והתאמות, תוכלו לנצל את המצב לטובתכם ולהפוך את הלימון (או יותר נכון את הקורונה) ללימונדה.
לפניכם כמה אסטרטגיות השקעה חכמות שיעזרו לכם להמשיך להרוויח גם בשוק דובי…
אסטרטגיות למסחר במניות בשוק דובי
לפניכם כמה אסטרטגיות יעילות שיעזרו לכם להפחית סיכונים ולשמור על רווחיות בשוק דובי.
שורט (מכירה בחסר)
אם אתם רוצים לסחור במניות יקרות בעלות שווי שוק גבוה, רוב הסיכויים שתעשו את זה בהתאם למגמה בשוק.
המניות המובחרות האלה בדרך כלל מחקות את כיוון הצמיחה של השוק, מה שאומר שאם שוק ההון כולו נופל ומתרסק, תוכלו להרוויח מירידה בשווי המניות באמצעות מכירת מניות בשורט (רק קחו בחשבון שמדובר באסטרטגיה בעלת סיכון גבוה שלא מתאימה לסוחרים מתחילים ולא מנוסים, והיא מצריכה ברוקר שמאפשר את סוג הפעולה הזו).
אני אנסה להדגים איך זה בדיוק עובד: כולנו מודעים לכך שרוב הטיסות התבטלו והלונה-פארקים נסגרו, מה שגרם לחלק מהמשקיעים להמר נגד המניות של חברות תעופה כמו בואינג (סימול BA בבורסת ניו יורק NYSE) ותאגיד וולט דיסני (סימולDIS בבורסת ניו יורק NYSE) ולמכור אותן בשורט.
אפילו שווי המניות של חברות כמו Uber Technologies (סימול UBER בבורסת ניו יורק NYSE ו-Lyft, Inc. (סימול LYFT בבורסת NASDAQ) ירד לאחרונה.
כשרוב האנשים תקועים בבית ובקושי יוצאים לעבודה, למה שהם בכלל יזדקקו לנסיעה שיתופית?
רוב הסיכויים שהירידה החדה בביקוש לשירותים מהסוג הזה תתבטא בשערי המניות ותוכלו לנצל את זה לטובתכם.
היצמדו לסקטורים (תחומי הפעילות) החמים ביותר עם פוטנציאל רווח גבוה
אני לא אומר שאתם חייבים ללכת על המניות היקרות ביותר של חברות ענק עם שווי שוק מרקיע שחקים כמו אפל (סימול LYFT בבורסת NASDAQ) או טסלה (סימול TSLA בבורסת NASDAQ).
אבל, אתם צריכים להבין שבכל משבר ומיתון עולמי יש תעשיות שנפגעות יותר וצונחות בצורה תלולה ותחומי פעילות שמצליחים להרוויח מהמצב החדש שנוצר ולהתחזק.
בואו ניקח לדוגמה את מגיפת הקורונה. באילו סקטורים חמים ומבטיחים כדאי להשקיע? חברות חיסונים, יצרניות מסכות או חברות לייצור חומרי חיטוי אלה חלק מהמגזרים שהמשבר ”הועיל" להם והזניק את המניות שלהם.
לרשימה הזאת אפשר לצרף גם חברות משלוחים או פלטפורמות למידה מרחוק. התעשיות האלה נמצאות בשיא ההצלחה שלהן ואין שום סיבה שלא תנצלו את זה לטובתכם.
הנה שתי טעויות נפוצות שחשוב להימנע מהן בעת מסחר בשוק דובי:
טעות ראשונה: אל תקפצו כל הזמן כשהשוק מגיע לתחתית
בכל פעם שנרשמת ירידת שערים בבורסה, אתם לא יכולים להסתער בכל הכוח על השוק כשאתם חושבים שהוא הגיע לתחתית של השפל שלו ומשם הוא כבר יתחיל לעלות.
אל תשתחצנו ותחשבו שתמיד תוכלו לזהות מתי השוק הגיע לתחתית של התחתית ולהרוויח מכל תיקון ועלייה זמנית. השוק לא חייב להתנהל על פי הרצונות והתחושות שלכם.
לכן, במקום לגשש באפלה, לשלוף מהמותן ולהמר בצורה עיוורת על מניות רק בגלל מחיר הרצפה שלהן, אתם צריכים לקבל את החלטות ההשקעה שלכם בצורה הרבה יותר חכמה ומושכלת.
לפני שאתם משקיעים במניה מסוימת, אתם צריכים לעשות מחקר רציני, לנתח את הביצועים והפוטנציאל שלה ולהבין את המגמות בשוק והכיוון שאליו הוא הולך.
טעות שניה: אל תנסו להילחם בשוק
אני חוזר על כלל הברזל הזה כמו תקליט שחוק, אבל חשוב שתפנימו אותו: אל תנסו להיאבק בשוק ולכפות עליו את ההשערות, הדעות והתפיסות שלכם.
תזכרו שכוחות הרבה יותר גדולים ורחבים מניעים את השוק והוא אינו פועל על פי התכתיבים שלכם, מה שאומר שאתם צריכים לזרום עם מה שמתרחש בשוק ולקחת בחשבון את הטרנדים והמגמות שמאפיינים אותו.
מקום להתאהב במניה או באסטרטגיית השקעה מסוימת שנראית לכם מושלמת ונטולת פגמים, אתם חייבים להיות עם היד על הדופן ולוודא שאתם נמצאים בכיוון הנכון.
לא משנה עד כמה זה יפגע באגו שלכם, תהיו מוכנים להודות בטעויות, לחשב מסלול מחדש ולבצע שינויים והתאמות בהתנהלות שלכם על פי התנאים והמצב בשוק.
אם אתם רואים שעשיתם שגיאה או שמשהו השתבש, אל תתעקשו ללכת עם הראש בקיר, אלא תנסו לצמצם במהירות את ההפסדים שלכם ולפרוש מכל השקעה לא מוצלחת.
האם אנו נמצאים כרגע במצב של שוק דובי?
אין ספק ששוק ההון עומד לסגור שנה מטורפת שהייתה מלאה בלא מעט תהפוכות. אפשר לקבוע בביטחון רב שמגפת הקורונה תמשיך להשפיע על הכלכלה העולמית בטווח הארוך.
כשבהלת הקורונה מכה בשווקים וגורמת לתנודתיות ואי וודאות רבה, אני חושב שאתם צריכים לעשות סוויץ’ בראש ולהתנתק רגשית מכל התוהו ובוהו מסביבכם.
עדיף להיות זהירים, לשמור על קור רוח ולהיות מוכנים לכל תרחיש.
האמת שצפיתי מראש את האפשרות של מעבר לשוק דובי והייתי מוכן לאפשרות של ירידות שערים חדות.
הייתי בטוח שזאת תהיה הזדמנות להוריד את הרגל מהגז, להאט את הקצב ולקחת פסק זמן מהבורסה.
אבל גם לאחר שמשבר הקורונה טרף את כל הקלפים והכניס את העולם למיתון כלכלי חמור, מצאתי את עצמי עסוק יותר מאי פעם.
במקום לדלל את ההשקעות שלי, רק הרחבתי את תיק ההשקעות שלי: הבנתי שהקורונה רק מאיצה את הצמיחה של מגזרים ותעשיות מסוימות ומעניקה הזדמנות ייחודית לגרוף רווחים יפים.
אז החלטתי להתנתק מכל ההיסטריה וההפחדות ולזרום עם הרגע. הירידות בשוק ההון מושכות משקיעים וסוחרים רבים שרוצים ליהנות מההזדמנות הייחודית להשקיע במניות איכותיות במחירי מציאה משתלמים.
סוחרים רבים רוצים להיכנס לשוק כשהוא נמצא בשפל שלו כדי להרוויח מהעלייה הגדולה שצפויה בהמשך הדרך.
אבל תזכרו שלא תמיד כל הנוצץ זהב והעליות חסרות התקדים שמתרחשות כיום בוול סטריט עלולות להיגמר בפתאומיות והמדדים המובילים עלולים להיצבע באדום פעם נוספת ולחזור לירידות.
כשהשווי של מניות רבות שובר שיאים, זה גורם לכמות גדולה של משקיעים וסוחרים לממש רווחים ולפרוש בשיא.
ואתם כבר יודעים איך זה עובד, המחירים מזנקים, הביקוש יורד ולאחר הגאות הסוערת יכול להגיע שפל עמוק במיוחד…
שאלות ותשובות
כמה זמן נמשך בדרך כלל שוק דובי?
המצב הזה יכול להימשך כמה שבועות או חודשים, אבל כבר נתקלנו בשווקים דוביים ממושכים במיוחד שהחזיקו מעמד כמה שנים. באופן היסטורי, משך הזמן הממוצע של שוק דובי עומד על שנתיים.
האם מניות יכולות להתרסק לגמרי בשוק דובי?
האמת שזה יכול להתרחש בכל מצב שוק, וזה בדיוק הסיכון במסחר בשוק ההון.
כמובן שהסיכון לכך גובר במצב של שוק דובי שבו הכלכלה נכנסת למיתון חריף והמון חברות יכולות לפשוט את הרגל ללא כל תראה מוקדמת.
האם עדיף למכור מניות בשוק שורי או בשוק דובי?
אני בטוח שלא תרצו לתפוס "סכין נופלת" שנמצאת בנפילה חופשית.
זאת כמעט משימה בלתי אפשרית שמסתיימת בחתכים ובפציעות. זה נכון גם לגבי מניות. אף פעם אל תלכו נגד השוק ותמיד תזרמו עם הכיוון שלו. תזהו את המגמות והטרנדים בשוק ותפעלו על פיהם.
השורה התחתונה
בשורה התחתונה, גם שוק דובי מספק הזדמנויות השקעה רווחיות ואטרקטיביות ואין כל סיבה לא להשקיע בשוק ההון גם כשהוא נמצא ברגעי מיתון.
אבל, כל החוכמה היא להפסיק לפעול על אוטומט, להסתגל למצב ולתנאים בשוק ולבצע את ההתאמות והשינויים הנדרשים.
